金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回的白糖期货(huò)正(zhèn酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围g)在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖(táng)主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五(wǔ)一假期(qī)的(de)兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最(zuì)后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年(nián)一(yī)次的白糖(táng)周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根本(běn)决(jué)定了(le)白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在(zài)生(shēng)产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入(rù)尾(wěi)声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部(bù)预(yù)测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口(kǒu)超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目(mù)前国内食糖(táng)消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合(hé)国粮(liáng)食(shí)及农业(yè)组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利(lì)亚(yà)等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度(dù)正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可(kě)能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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