今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触(chù)及(jí)法定上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国(guó)债务和债(zhài)务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫(yì)情以及(jí)阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大(dà)规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世纪初(chū)的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美(měi)国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除(chú)非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美(měi)国政(zhèng)府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其(qí)债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数(shù)席(xí)位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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