全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的(de)美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的(de)美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还(hái)包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋(fēng)领(lǐng)航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美(měi)元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数p>

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得(d七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数é)它(tā)不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负(fù)面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收(shōu)益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流(liú)动，这(zhè)降低(dī)了(le)折现(xiàn)率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出(chū)了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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