财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句)发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的责任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待(dài)监管研究(jiū)后出(chū)台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(y描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句uè)银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利(lì)率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市(shì)场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本。

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