钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科技是真跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐(xiá)想的(de)题材(cái)搭配公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的(de)上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界(jiè)钠电赛(sài)道故事的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界到(dào)现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产(chǎn)能(néng)又(yòu)该如何消化？过(guò)往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其研(yán)发进(jìn)度大(dà)大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推出第一(yī)代钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中天(tiān)之际(jì)，传艺科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企(qǐ)业(yè)、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作(zuò)设(shè)立控股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技(jì)旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫(pò)不及待召开电话会(huì)议(yì)，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界(jiè)钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前车(chē)在前，传艺科技(jì)开始有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在(zài)公告披露后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如何发布“利(lì)好(hǎo)”消息(xī)，股价也(yě)再难(nán)掀大(dà)风(fēng)浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划(huà)、技(jì)术水平(píng)等涉及(jí)公司经营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推(tuī)波助澜(lán)，但归(guī)根结(jié)底还(hái)是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司(sī)产能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根据公司(sī)此前对(duì)交易所回复(fù)函和2023年度(dù)定增预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电(diàn)产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公(gōng)开(kāi)场合演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的(de)生产能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试(shì)线已经(jīng)竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的(de)钠电(diàn)产能规划，来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实是，传艺(yì)科(kē)技主营式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类(lèi)设备和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等输入类(lèi)设备及通(tōng)讯用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司(sī)经营规模不(bù)断扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末(mò)，公司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来(lái)源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠(nà)电项目时(shí)自有资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给深(shēn)交(jiāo)所的(de)回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就(jiù)是(shì)准(zhǔn)备靠银(yín)行贷款解决(jué)。后(hòu)一期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行(xíng)、农业(yè)银行等组成(chéng)的联合银团申请不超过(guò)20亿元(yuán)的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头(tóu)银行已(yǐ)审批通过，参团(tuán)银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷(dài)款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象(xiàng)发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其(qí)中的(de)24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投(tóu)资(zī)额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总(zǒng)便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲时提到(dào)的另(lìng)外(wài)8GWh的(de)项目资(zī)金来源(yuán)，钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供(gōng)应(yīng)链项目计(jì)划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近日的演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十(shí)几倍(bèi)。但近来(lái)腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能(néng)来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池与(yǔ)巨头们(men)不(bù)相上(shàng)下(xià)，但宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等(děng)表(biǎo)明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车(chē)和低速电动车(chē)领域(yù)实现(xiàn)装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年(nián)初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战(zhàn)略合(hé)作(zuò)协议外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目前订单下(xià)游(yóu)运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并已与多名客(kè)户(hù)签订了销售订(dìng)单”“公(gōng)司(sī)已与多(duō)家知名(míng)两轮电动车品牌开展送样(yàng)和(hé)合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行(xíng)回复(fù)。至于具(jù)体的客户名称和订单(dān)金额，一(yī)直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联(lián)新能源事业(yè)部钠电池分(fēn)析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠(nà)电池落地产能(néng)大(dà)幅增加已可(kě)预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的(de)产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来(lái)才会有(yǒu)较大比例的(de)替代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应(yīng)用到(dào)多元(yuán)化场景。

　　然传艺科(kē)技却(què)十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠(nà)电池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙(biāo)涨的(de)背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而(ér)被推(tuī)到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价(jià)格均价(jià)已经跌(diē)至18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高(gāo)近(jìn)日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应安(ān)全，不太可能(néng)成为主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发(fā)展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是(shì)锂离子电池的(de)一个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三(sān)元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近(jìn)三元523电(diàn)池。目(mù)前电碳(tàn)价格(gé)下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前(qián)已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于钠电池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价格在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还(hái)有降本的空间(jiān)。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠(nà)离(lí)子电(diàn)池正(zhèng)、负极(jí)材(cái)料(liào)价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸(suān)锂存(cún)在降(jiàng)价(jià)可(kě)能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步(bù)打开，该(gāi)成本临界点仍(réng)有进一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠(nà)电产业(yè)规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接近(jìn)铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子(zi)电池有一(yī)定优势；碳酸锂价(jià)格在10万(wàn)左右及以下时(shí)，钠离子(zi)电池在动力领域(yù)优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的(de)企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电池商(shāng)业化进(jìn)程。但随着锂价持(chí)续下降，钠电(diàn)池利润率下降或(huò)也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电(diàn)池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给到客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科技项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履(lǚ)历发(fā)现，传艺科技在(zài)投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目的实施(shī)地点从一厂搬(bān)迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目的实施(shī)地点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合川区(qū)工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再生变(biàn)。公司(sī)终(zhōng)止(zhǐ)实(shí)施3D玻(bō)璃(lí)面板(bǎn)生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融资，定增募(mù)资6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万平(píng)方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但(dàn)次(cì)年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目(mù)中的(de)SMT工(gōng)序实施地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区(qū)凌波(bō)路(lù)33号改(gǎi)建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后(hòu)果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与(yǔ)预(yù)计天(tiān)差(chà)地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项(xiàng)目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gē第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发n)据定增方案，年(nián)产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目建设(shè)期也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远。

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