全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股，但(d一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者àn)是今年(nián)一季(jì)度(dù)都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者)7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的(de)最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的(de)生产(chǎn)能力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他(tā)西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价(jià一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者)和经济(jì)增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继(jì)续(xù)承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市和债(zhài)券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策(cè)。

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