5月(yuè)15日，A股市场上演“V型”反(fǎn)转一幕，在这一关键时刻，ETF再(zài)次展现出逆势(shì)投资(zī)的工具特征，市场资金借(jiè)道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得注意是，随着(zhe)近段时间沪深300、上证(zhèng)50等各大主(zhǔ)流指数回调，股票(piào)ETF市场呈现出“越(yuè)跌越买”的趋势，自4月17日以来(lái)，股票ETF市场(chǎng)已经连续18个交易日出(chū)现资(zī)金(jīn)净流入，合(hé)计“吸(xī)金”高达969亿元。

　　前期跌幅较大(dà)的科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到(dào)资金青睐。其中(zhōng)，全市场30只跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)226亿元；全市场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF或增强ETF合计(jì)资金净流入也超过(guò)百(bǎi)亿。

　　在资金流出方面，证券类ETF成为失血主力阵营，部(bù)分投资者短(duǎn)期获利止盈效应明显。除此之(zhī)外，新(xīn)能源(yuán)ETF、光伏(fú)ETF也在资(zī)金流出(chū)榜前(qián)列(liè)。

　　连(lián)续(xù)18个交易日净流入

　　股票ETF合计“吸(xī)金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反(fǎn)转(zhuǎn)，早盘上证指(zhǐ)数(shù)一(yī)度跌超(chāo)1％，午后(hòu)在中字头(tóu)、大金(jīn)融板块(kuài)集体(tǐ)发力下，沪指重返3300点上方。

　　作(zuò)为逆势(shì)抄底工具(jù)，投资者(zhě)再次借道股票ETF“买买买”，据(jù)银河证(zhèng)券(quàn)基(jī)金研究中心数(shù)据统计，5月15日当天(tiān)，全市场726只股票ETF（统计A股股(gǔ)票ETF和跨境ETF）总(zǒng)管理规(guī)模1.32万亿元，单日资(zī)金(jīn)净流入53.24亿元。

　　更为值得关注的是，4月(yuè)17日至5月15日期(qī)间，全市场股票ETF已经(jīng)连续18个交易(yì)日资金净流入，合计(jì)资金净流(liú)入高达969亿(yì)元，其中(zhōng)，4月24日(rì)及5月10日的单日资(zī)金净流入更是超过百亿元。

　　部分前期(qī)跌(diē)幅较(jiào)大(dà)的ETF品种成(chéng)为(wèi)市场资金抄底的主要选择标的。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏科(kē)创50ETF、国联安半导体ETF分(fēn)别“吸(xī)金”149.43亿元、107.73亿元，是(shì)最近一个月左右时间，全市场仅(jǐn)有的两只“吸金”超(chāo)百亿的ETF。

　　除(chú)此之(zhī)外(wài)，华夏中(zhōng)证1000ETF也有(yǒu)超(chāo)60亿(yì)元的资金净流入，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也均(jūn)在(zài)40亿(yì)元之上。

　　而(ér)从大的(de)指(zhǐ)数类别上看，全市场30只(zhǐ)跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过(guò)226亿(yì)元(yuán)；全市场(chǎng)12只跟(gēn)踪(zōng)中证1000的ETF及增强ETF合计资金(jīn)净流入也(yě)超过百亿，全(quán)市场40只跟(gēn)踪创业板及(jí)其关联指数的ETF合计资金净流入(rù)也达到(dào)67.81亿元。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，包括科创(chuàng)板、半导体(tǐ)在内的几(jǐ)大宽基及行业指(zhǐ)数前期(qī)跌幅较大，估值回落不少(shǎo)，加上未来看好其成长性，是(shì)市场资金抄(chāo)底的主(zhǔ)要原因。

　　南方科技创新基(jī)金经理王博就表示(shì)，我国(guó)经济(jì)正在由“投资拉动(dòng)”转(zhuǎn)为“创新拉(lā)动”，科技行(xíng)业也将(jiāng)迎来更广阔的投资机遇。具体板块上，他继续看好新能源、光(guāng)伏和半导体等新兴产业的发展。“随着我国双碳体系持续(xù)建(jiàn)立完善，国内能源革命正(zhèng)在(zài)深度推进，海(hǎi)外储能市场也逐(zhú)步打开，未(wèi)来十年(nián)新(xīn)能源产业有望迸发(fā)出(chū)更强的(de)活(huó)力(lì)，通过技术革新带来的(de)新领域(yù)开(kāi)拓出更大的市场空(kōng)间(jiān)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　中信保(bǎo)诚(chéng)基金的基金经理吴振华(huá)认为(wèi)，从2021年三季度开始，半导体板块已经(jīng)历了将近两(liǎng)年(nián)的去库存(cún)，目前已(yǐ)经(jīng)处于(yú)低位区间，且(qiě)有望在触底后开启新一轮上行(xíng)周期。

　　证(zhèng)券类、新能源类(lèi)ETF遭(zāo)遇资金净流出

　　基金经理(lǐ)看(kàn)法分歧(qí)

　　从(cóng)资金净流出情(qíng)况看，5月初，在“中特股”概念(niàn)带(dài)动下，有过一波表现的(de)证券类ETF成为(wèi)失血主阵营，投资者获利(lì)了解(jiě)心态明(míng)显。

　　Wind数据显示，4月17日至(zhì)5月15日期(qī)间(jiān)，3只证券类ETF“霸榜”全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流出(chū)前(qián)三名(míng)。国(guó)泰证(zhèng)券ETF、华宝券商ETF、南方证(zhèng)券(quàn)ETF基金净(jìng)流出资金分别达到(dào)29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除(chú)此之(zhī)外，天弘证(zhèng)券ETF、鹏华(huá)龙头券商ETF也分别有4.56亿元(yuán)、1.59亿(yì)元的(de)资金净流出(chū)。

　　除了证券类ETF、新能源(yuán)类ETF也遭(zāo)到资(zī)金“用脚投票”，华泰柏(bǎi)瑞光(guāng)伏ETF、华夏新能(néng)源车ETF分别有(yǒu)3.45亿(yì)元、2.95亿(yì)元(yuán)的资金净流出，富国绿电(diàn)50ETF、平安新能车ETF资金净流出也超过2亿元。

　　资金博弈反(fǎn)映出市场的分歧，基为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别金经(jīng)理对新能源后市也持不一样(yàng)的看法。

　　“‘量价齐升(shēng)’是过去几年催生新能源牛市的最(zuì)大逻辑，但从今年(nián)开始，光伏行业随(suí)着产能的释放，硅料逐渐不再稀缺，行业(yè)供(gōng)需格局有所恶化。加上今年资本市场(chǎng)呈(chéng)现出存量博弈的特征(zhēng)，新能(néng)源行(xíng)业只(zhǐ)有在基(jī)本面比此前更(gèng)好的情况(kuàng)下(xià)，才能吸(xī)引吸(xī)引足够多的增量资金，否则就(jiù)会(huì)导致整体板块(kuài)从高位回(huí)调。”上海一位基(jī)金经理如此解释今年新能源板块(kuài)表现欠佳的原因。

　　但他认为，新能源目前面临(lín)的问题只(zhǐ)是(shì)阶段性(xìng)问(wèn)题。在他(tā)看来，光伏行业(yè)当下只是(shì)阶段(duàn)性过(guò)剩，目前光伏的(de)渗透率只(zhǐ)有个位数，未来还是会有很好的增(zēng)长(zhǎng)空间。此(cǐ)外，新能源车板块(kuài)从2021年的10月(yuè)开始调整(zhěng)，距今(jīn)也差不多一(yī)年(nián)半时(shí)间，很多龙(lóng)头股估值已经回落不(bù)少，尽管未来新能源车板块增速(sù)不会像(xiàng)过去几年那(nà)样快(kuài)，但仍然会好于其他很多行业。

　　“未来(lái)新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块反转需要等待市场出现如下几(jǐ)个特征(zhēng)：一是(shì)筹码结构出清，估值足够便(biàn)宜；二是(shì)增量资金(jīn)进场；三是爆款产品出(chū)炉。”上(shàng)述基(jī)金(jīn)经理表示为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别，他也同时提醒，新能源板块或许很难再有(yǒu)过去那几年的大级别的系统(tǒng)性机会，更多(duō)将是优选个(gè)股(gǔ)的结构性行(xíng)情(qíng)。

　　银(yín)华基金经理(lǐ)王浩则乐观认为，新能源(yuán)板块投资价(jià)值正在(zài)凸显。“在股价(jià)下跌的过程中，整个新能(néng)源行业的发展趋(qū)势、竞争格(gé)局和(hé)技术进(jìn)步都在(zài)以一种非常理(lǐ)想甚至超预期的速(sù)度发展，因此该板块至今为止的估值水平具有较为突出的吸引力(lì)。”王浩说。

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