投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大(dà)了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务(wù)上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金(jīn)主要集中在能投(tóu)资(zī)海外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AM一里地等于多少米，一里地等于多少米千米D、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另(lìng)一大(dà)赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有潜(qián)力的(de)大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均值回(huí)归的(de)规(guī)律永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发(fā)展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù一里地等于多少米，一里地等于多少米千米)，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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