为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易(yì)“新美星(xīng)”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利(lì)的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的(de)代(dài)理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行(xíng)动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为(wèi)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十(shí)七条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成2005年古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持(chí)资(zī)金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提(tí)相关(guān)理由不具有事实(shí)和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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