总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促(cù)进科创板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步发(fā)挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型(xíng)指数(shù)跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可(kě)能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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