分析人士称，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，预计全市场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系(xì)结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行(xíng)规定》（下称《暂(zàn)行规定(dìng)》）正式实施(shī)，从(cóng)风险管(guǎn)理(lǐ)、人员及系统配(pèi)置、投(tóu)资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币市场基金(jīn)的基金管理人提出(chū)了更为严格(gé)审慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能会对(duì)部分追求(qiú)高(gāo)收益的投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)。此(cǐ)外，预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系(xì)结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要求陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，重要货币市场基金是指因基金(jīn)资产(chǎn)规(guī)模较大(dà)或(huò)者投资者人数(shù)较(jiào)多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品关联性(xìng)较强，如发生重大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和(hé)金融(róng)体系产生重大不利影响(xiǎng)的货币市场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市(shì)场基金满足(zú)下列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工作日内(nèi)主动向中国证监会报告：基金(jīn)资(zī)产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人(rén)数(shù)量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会(huì)认(rèn)定(dìng)的(de)符合重要货币市场基金特(tè)征的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币、易(yì)方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户(hù)数来(lái)看，截至(zhì)2022年末(mò)，天弘(hóng)余额(é)宝货币(bì)持(chí)有(yǒu)人达7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万个的货(huò)币(bì)市场基金(jīn)，监管要(yào)求更(gèng)加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处(chù)置(zhì)机制。这将促使基(jī)金公司更加注重风险管理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提高产(chǎn)品的(de)透明(míng)度和稳定(dìng)性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机构的风险管理能力，实现风(fēng)险分散化，防止风险(xiǎn)过度(dù)集中(zhōng)、对金融(róng)安全产生不(bù)利影响。在提升风控水平的前提(tí)下，引导高收益产品打破刚兑，高(gāo)安全产品收益率回落(luò)至与其(qí)风险相匹配(pèi)的合理水平(píng)。随(suí)着(zhe)资管新规(guī)的逐(zhú)步(bù)落地，回归本源的(de)主动类资管产品迎来发展良(liáng)机，财富管理(lǐ)行业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要(yào)货币市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投资(zī)理念，确保自身投资研(yán)究、人员配备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理与危机(jī)应对(duì)等方面的能力水平与重要货(huò)币市场基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模相匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市(shì)场基金(jīn)的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的高级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评(píng)价、薪酬(chóu)激励等不(bù)得(dé)直(zhí)接或者间接与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标(biāo)方面，也需要满足(zú)多(duō)项要求。例如(rú)，持有一家公(gōng)司发(fā)行的证(zhèng)券市值不(bù)得(dé)超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同一商业银行发(fā)行的(de)金融工具占基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限(xiàn)资产的规(guī)模合计不得(dé)超(chāo)过基金资产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余(yú)期(qī)限不得超过90天；投资组合的(de)杠杆比例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单一(yī)投资者申购(gòu)申请后导致其持(chí)有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的管理费、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融(róng)防风(fēng)险的重要举措(cuò)。部分货币市场基金(jīn)规(guī)模较(陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思jiào)大、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能(néng)会对(duì)金融市场的(de)流动性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂(zàn)行规定》无论(lùn)是从(cóng)考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现资产的限(xiàn)制，都是(shì)为了更高流动(dòng)性考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币市场基金防范(fàn)流(liú)动性风(fēng)险的能力(lì)将进一(yī)步提升，将有(yǒu)效防止出现(xiàn)2016年(nián)部(bù)分货币市(shì)场基金类似(shì)的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险(xiǎn)防控和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综(zōng)合评估重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)各类(lèi)风险的(de)成因、表现及(jí)影响，会同相关市(shì)场主体共同制定合(hé)理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对预案。风险应对预案应当报(bào)中国(guó)证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证监会对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)发生重大风(fēng)险的(de)，由中(zhōng)国证监(jiān)会牵(qiān)头相关部门成立(lì)风险处置小(xiǎo)组，督促基金管(guǎn)理人及相关市(shì)场(chǎng)主体依据(jù)风险应(yīng)对预(yù)案等对重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的(de)实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定(dìng)》将提高货币(bì)基(jī)金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会(huì)对(duì)部分投(tóu)资者造成(chéng)一(yī)定影响，例(lì)如可能会对一些追(zhuī)求高收益的(de)投(tóu)资者造成一(yī)定冲击。此外(wài)，新规(guī)可(kě)能会导致一些货币基金规模较小的(de)产(chǎn)品退出市场，投资者需(xū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相(xiāng)对(duì)于其他资管产(chǎn)品，货(huò)币市场基金具有(yǒu)着(zhe)投资者数量庞(páng)大，风险偏好较(jiào)低的特点。部(bù)分规模较大的货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了重要(yào)货币市场基金的(de)资产安全要求，有利于保护(hù)投(tóu)资(zī)者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信(xìn)证券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，《暂行规(guī)定》施行后，货币(bì)市场基金的(de)规范化、标准化、投资(zī)分散化、安全化程(chéng)度(dù)将(jiāng)有(yǒu)提升(shēng)，未(wèi)来是否在公(gōng)布的重点货币基金名(míng)录内(nèi)，可能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考量的潜在背书(shū)因素之(zhī)一。预计全市(shì)场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

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