为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家的(de)股票价(jià)格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他市(shì)场资金在(zài)二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星(xīn踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮g)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮p>

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人(rén)中一(yī)方存(cún)在(zài)不当行为，不(bù)应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在(zài)代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流(liú)水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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