看看(kàn)周末有(yǒu)哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年(nián)和(hé)一年来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。其中(zhōng)的(de)分项指数释放价格压力再(zài)度(dù)升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一(yī)定(dìng)程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二次大(dà)幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要原因(yīn)包括(kuò)国际大(dà)宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部(bù)分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析(xī)师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地(dì)报价(jià)相对内盘(pán)偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨(yǔ)略偏(piān)多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复(fù)以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油(yóu)远端继(jì)续(xù)维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库(kù)存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国(guó)内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下(xià)周(zhōu)预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继(jì)续关(guān)注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三(sān)级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算(suàn)正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算是(shì)交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预(yù)期(qī)，对于植(zhí)物油消费(fèi)增(zēng)速(sù)不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的(de)情况来(lái)看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量(li不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思àng)要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍(réng)然是(shì)个(gè)未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供(gōng)应或(huò)者上(shàng)游成本端(duān)的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计(jì)大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最高(gāo)的(de)进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机状态，预计(jì)短期开机继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将(jiāng)会(huì)继(jì)续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思tǐ)的开机情(qíng)况(kuàng)。新一(yī)季美(měi)豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目(mù)前的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的(de)供应(yīng)压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来一(yī)段(duàn)时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱(ruò)的(de)。

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