自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的(de)认可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的(de)工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行(xíng)业持(chí)续(xù)获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价(jià国家常务委员7人，国家常务委员7人简历)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好(hǎo)今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时(shí)间国家常务委员7人，国家常务委员7人简历，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度(dù)价(jià)格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化(huà)。供给与需求的(de)错配(pèi)使得存(cún)储行业具(jù)有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持(chí)续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二(èr)季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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