市场再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)发文称，将在证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还(hái)有2只科(kē)创(chuàng)50成(chéng)分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的(de)ETF市场容量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都(dōu)将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服(fú)务于科创板上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表示，自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创板企业(yè)进(jìn)一步发挥(小黄人名字分别叫什么huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极(jí)意义(yì)小黄人名字分别叫什么。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了(le)解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随(suí)后，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只科(kē)创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截至目前(qián)，市场上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方达上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场对风(fēng)险管理工具的呼声(shēng)不断，由于(yú)涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创板个股(gǔ)面临(lín)的价格波动更大，因此，随着市(shì)场体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵(líng)活的风(fēng)险管理工(gōng)具，使得投(tóu)资者(zhě)更有(yǒu)效率管(guǎn)理(lǐ)风险的同时(shí)，能够有更多的时间(jiān)和精力去关注标的对应上市公司的投资(zī)价值。”中山(shān)大学(xué)岭南学(xué)院教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市场(chǎng)的容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的流动性，市场(chǎng)稳(wěn)定性提升；也将(jiāng)为市场带来更多(duō)的(de)增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。截(jié)至(zhì)目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速(sù)度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交(jiāo)所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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