看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价格压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信(xìn)号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一(yī)定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较(jiào)日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一(yī)年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口，连续第二周因周五回(huí)落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落(luò)，但凭借(jiè)周一(yī)大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能(néng)延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于(yú)此前(qián)市(shì)场预期的(de)200个(gè)基(jī)点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由于3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服(fú)装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化(huà)最大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包(bāo)括国(guó)际大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等(děng)。另一项市(shì)场(chǎng)预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场(chǎng)20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状(zhuàng)况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持人(rén)拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美(měi)国(guó)经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复(fù)苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yó利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗u)表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端(duān)的(de)需(xū)求驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口(kǒu)倒(利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗dào)挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额(é)度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然(rán)近端(duān)因为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量(liàng)位于(yú)历史同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性恢复，国内、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明(míng)显大于(yú)国内(nèi)，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然(rán)短期(qī)将(jiāng)会(huì)逐步去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市(shì)场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜(cài)豆(dòu)油现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期(qī)，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库(kù)存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的(de)采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的(de)水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计(jì)会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口(kǒu)仍然是(shì)个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油(yóu)、玉(yù)米(mǐ)油等(děng)其他小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界(jiè)正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进(jìn)口端(duān)带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后期国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注加(jiā)拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供(gōng)应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关(guān)注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段(duàn)时(shí)间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史(shǐ)同期(qī)最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继(jì)续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替(tì)代增(zēng)加，西(xī)南(nán)地(dì)区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的(de)播(bō)种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油(yóu)盘(pán)面的相(xiāng)对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库(kù)加基(jī)差下(xià)行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应(yīng)压力(lì)进行了(le)一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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