全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐，持(chí)股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁)的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化(huà)的(de)推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还(hái)有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情况极(jí)有可(kě)能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再做出决策(cè)。

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