从增(zēng)持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数(shù)基金增(zēng)持前三“花(huā)落华泰(tài)柏瑞中证光伏(fú)产(chǎn)业ETF、广发(fā)中证全指信息技术(shù)ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活配置(zhì)混合基金中，汇添富科技(jì)创新(xīn)、易(yì)方(fāng)达供(gōng)给改革、易(yì)方达新兴成长位列增持份(fèn)额(é)前三；偏股混合基金(jīn)增(zēng)持前三则被(bèi)易方(fāng)达信息产业、财通资管健康产(chǎn)业、中欧碳中和占据；股(gǔ)票(piào)基金增(zēng)持前三分别(bié)为中(zhōng)欧信(xìn)息产业、汇(huì)添富外(wài)延增长主题(tí)、华夏(xià)智胜先锋；平衡基金增(zēng)持前三(sān)则是交(jiāo)银定期(qī)支付双息平衡、摩根双核平衡、易方达平稳(wěn)增长；偏债(zhài)混合基金增持前三(sān)依次为易方(fāng)达安盈回(huí)报(bào)、安信民稳增长、创(chuàng)金合信鑫祺。

　　权(quán)益仓位(wèi)偏向成(chéng)长(zhǎng)风格(gé)

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置比例

　　一季度A股市(shì)场整体(tǐ)表现(xiàn)相对较(jiào)好(hǎo)，但行业分化较(jiào)大(dà)。受(shòu)益于数字经济政策的提振与(yǔ)人工(gōng)智能主题的不断发酵，科技板块(kuài)涨幅较(jiào)大；而地产和新(xīn)能源等板块表现(xiàn)较弱(ruò)。从一(yī)季度(dù)披(pī)露的情况上看，部分FOF基(jī)金经理继续超配权(quán)益(yì)仓位，并向(xiàng)成(chéng)长风格(gé)偏移，也有部分FOF基金经理在一季(jì)度末对涨幅过(guò)高行业基金进行了减仓， 增加了(le)部分业(yè)绩和估值匹配(pèi)合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰(tài)平衡养老FOF基金经理林(lín)国怀在(zài)一季报中表示(shì)，本季度基金(jīn)主要进行以下操作：1、持续维(wéi)持权益资产(chǎn)的仓位略高于(yú)权益配置(zhì)中枢；2、逐步提升组合中成长(zhǎng)型基金的配置比例，同时适度降(jiàng)低价值型基(jī)金(jīn)的(de)配(pèi)置比例；3、逢(féng)高减(jiǎn)持部分转债品种，增(zēng)加(jiā)其他确定性较高的绝(jué)对收益(yì)或相对收(shōu)益基(jī)金品种；4、继(jì)续根据既定的策略参与股(gǔ)票定增、大宗交易等投资机会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组(zǔ)合风(fēng)格(gé)上，目(mù)前权益部分依然(rán)保持(chí)略超配价值风格，但偏离(lí)幅度已显著(zhù)下降，保持一贯的“略偏(piān)左侧”和“适(shì)度(dù)均衡(héng)”的(de)配置策(cè)略，通(tōng)过积极挖掘(jué)市场上相对收益和绝对收(shōu)益的投资机会不断增(zēng)厚(hòu)组合收益，通(tōng)过“多(duō)资产、多策(cè)略(lüè)”的方式来(lái)平滑组合波动，努力将该(gāi)基(jī)金呈现为“相对(duì)稳(wěn)定的(de)‘贝塔(tǎ)’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城(chéng)镇发展、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安(ān)泰前十大重仓基(jī)金(jīn)，富(fù)国信用(yòng)债、万(wàn)家安(ān)弘(hóng)淡出前十(shí)大之列。

　　“在年初(chū)的时候，基金经理(lǐ)对全年市(shì)场的主线判断(duàn)不是很清(qīng)晰，因此组合整体上除了向(xiàng)小市(shì)值(zhí)成(chéng)长(zhǎng)风格有一定偏离外(wài)，其他方面(miàn)没有明显的(de)偏离，整体上比较均衡。随着近期(qī)政(zhèng)策(cè)方向的明朗，基金(jīn)经理对今年全年股票市(shì)场的主要方向(xiàng)逐渐有(yǒu)了较明确的判断，在操作(zuò)上(shàng)，本基金在(zài) 1 季度，逐(zhú)渐增加了低估(gū)值价值(zhí)风(fēng)格基金和股票，以及(jí)与数字经济相关(guān)的基金和股票，未来计(jì)划视相关板块的估值水(shuǐ)平变化做动态(tài)调整。”华(huá)夏养(yǎng)老(lǎo)2045三年基金经理许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三年(nián)今年一季度(dù)的主要持仓仍然坚持长期(qī)资(zī)产配置策略，但继续(xù)对部分主动权(quán)益基(jī)金进行(xíng)了分散和(hé)优(yōu)化(huà)，在(zài)一季(jì)度股票市场整体小幅上(shàng)涨但行业之(zhī)间分(fēn)化(huà)巨大的市场中，基于对长期基(jī)本面、行(xíng)业景气度、估值、性价比(bǐ)等的(de)判断，对行业风(fēng)格(gé)的持(chí)仓结构进行了小幅调整(zhěng)，减持部分(fēn)涨幅较(jiào)高的行业(yè)基金(jīn)，增持部分短期表现较(jiào)差的行(xíng)业(yè)基(jī)金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季报中表示，报(bào)告(gào)期内，基金整体保(bǎo)持中(zhōng)枢附(fù)近的权益仓(cāng)位(wèi)，但内部结构有所调整。债券(quàn)方面，适当增加固收(shōu)仓位(wèi)的(de)弹性，其他以现金(jīn)管理为主；权(quán)益方面，基于不同板(bǎn)块(kuài)的基(jī)本面和(hé)估值性价比，略加仓港股基(jī)金，减仓美股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑(duì)现部(bù)分收(shōu)益(yì)。整体而言(yán)，通(tōng)过动态再平衡(héng)，保持组合处于稳健均衡状态(tài)，重点关注(zhù)一季报超预期的方(fāng)向。

　　易(yì)方达汇(huì)诚养老1季度适度降低了深(shēn)度(dù)价值和价值质(zhì)量等偏价(jià)值(zhí)策略的(de)基金的(de)超配比例(lì)，继续超配偏小盘(pán)风格的基金，适(shì)度增(zēng)加了偏成长策(cè)略的基金的(de)配(pèi)置比(bǐ)例。在行业方(fāng)面，TMT等科技行业(yè)经历过去几(jǐ)年的大幅调整，处于“三低(dī)”类(lèi)资产(chǎn)（景气周(zhōu)期低位、低估(gū)值、低拥(yōng)挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科技(jì)成长策略(lüè)基金的配置比例。不过仍(réng)然选择那些(xiē)能够长(zhǎng)期(qī)拿得住的基金(jīn)，很少去追逐那些短期大幅度上(shàng)涨的(de)、最亮眼的科技基金。在不同(tóng)地域的(de)投资方(fāng)面，在市场大幅反弹后，小幅(fú)降(jiàng)低了港股基金的配(pèi)置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类(lèi)资产年度目标配置比例为(wèi)70％。截(jié)至一季度末，基金的权益(yì)类(lèi)资产实(shí)际配(pèi)置比例为71％，相(xiāng)对年度目标配置比例战术型标配，对(duì)阶段性涨(zhǎng)幅(fú)过快(kuài)的行业做了减仓(cāng)，增加了部分业绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　富(fù)国智(zhì)优精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)一季度操作上围绕经济增长和政策支持方向作为调整配置主要方向，组合主要(yào)提高了中小盘暴露、加(jiā)大对于(yú)业绩预期增速较高板(bǎn)块的(de)配置，并(bìng)通过(guò)优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好的标的实现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信(xìn)贷和消费者信心(xīn)等(děng)方面的观(guān)察，鹏(péng)华养老2045将(jiāng)组(zǔ)合权益资产(chǎn)维持(chí)超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺周期(qī)低(dī)估值的金融(róng)周期板(bǎn)块、受益于社会经济活动趋于正常的(de)消费医药(yào)板块，以及(jí)受益于产业(yè)周(zhōu)期(qī)见底及国产替代的(de)科技(jì)制造板块上。

　　权益市场(chǎng)仍将(jiāng)有所作为

　　关注(zhù)确定性(xìng)和未(wèi)来发展方向的(de)机会

　　目(mù)前A股市场(chǎng)行(xíng)至(zhì)3300点附近，未(wèi)来市场存在哪些(xiē)风险和(hé)机会？如何寻(xún)找投资主线(xiàn)？FOF基金(jīn)经理们也在一(yī)季报中提到了对(duì)当下(xià)的思(sī)考。

　　南方基金(jīn)鲁炳良认(rèn)为，展(zhǎn)望(wàng)后市，随着经济数据真空(kōng)期的度过，国内大类资产(chǎn)复苏预期进(jìn)入验证阶段。中期维持(chí)对(duì)权益资产的(de)乐观，国内宏观经济处(chù)于(yú)底部向(xiàng)上修复的状态(tài)，且市场估值(zhí)压力仍较小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上主要关注以下条潜在盈利(lì)主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美(měi)债利率定价资产(chǎn)估值修复。从(cóng)确定(dìng)性和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息(xī)安全、数(shù)字经济和新技(jì)术领(lǐng)域(yù)。大复(fù)苏中在大(dà)消费板块(kuài)内重点关注航(háng)空出行供(gōng)需(xū)格局和票价弹(dàn)性带来的(de)潜在超(chāo)预期(qī)机(jī)会。投资端(duān)关注地产链以及一带一路(lù)带动下(xià)的部分(fēn)细分领域配置机会。

　　摩(mó)根锦程积极成长(zhǎng)养(yǎng)老目标五年基金经(jīng)理杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益(yì)来讲(jiǎng)，当(dāng)前历史估值分位(wèi)、相对债券资产的估(gū)值处均在具备吸引力(lì)的水平(píng)，为长期投资提(tí)供(gōng)一定安全边际。年内经济修复是确定性的，节奏与幅度上虽有分歧，但政不朽的意思策(cè)仍有相机(jī)抉(jué)择加(jiā)码托底的空间。结构上，维持此前判断，关注(zhù)受益于稳内需政策加码(mǎ)的(de)领(lǐng)域，包(bāo)括地产链、政(zhèng)府支出或补贴可能增加的(de)基建、信(xìn)创、自主(zhǔ)可(kě)控等领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题(tí)催化的成(chéng)份，对交易情绪的过热持谨(jǐn)慎的态(tài)度，后续会持续关注新技术对经济各个领域(yù)的影响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市场对其关注度有(yǒu)望随着(zhe)节日出行、消(xiāo)费(fèi)数(shù)据改(gǎi)善而增加。

　　景顺长城养老(lǎo)目(mù)标2035三年持(chí)有(yǒu)基金经(jīng)理薛(xuē)显志、江虹(hóng)表示，权益市场来看，当前中(zhōng)国(guó)经济处于复苏早期，2月以来市场的下跌属于“放(fàng)开交易”、春(chūn)季躁动后的正常回调。复盘历(lì)史上的复苏周期，权(quán)益方面(miàn)均能有所(suǒ)作为，基本(běn)面的总(zǒng)体(tǐ)改善(shàn)能激活(huó)市(shì)场的生态，市(shì)场会不断寻找基本面改善(shàn)的诸多细分方向。结构方面，市(shì)场一(yī)季度已找(zhǎo)出“中(zhōng)特(tè)+”、数字经(jīng)济两条主(zhǔ)线。4月份(fèn)开(kāi)始，估计市(shì)场会围绕各行业受(shòu)益改善幅(fú)度，不断挖掘一季报超预期、全年指引较(jiào)好的细分方向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段(duàn)，顺周期方(fāng)向也会存(cún)在机(jī)会。

　　鹏华基金孙博(bó)斐(fěi)表示，未(wèi)来持续关注以下三(sān)个方向：一(yī)是顺(shùn)周期低估值板块(kuài)具备长期投资价值(zhí)，此外(wài)，关(guān)注央国企改(gǎi)革能否带来(lái)相(xiāng)关行业、企业基本面的(de)改(gǎi)善，并打开估值提升(shēng)的空间。

　　二是(shì)消费医药板块的场景(jǐng)复苏逻辑较(jiào)为(wèi)确定，比较而言，医(yī)药(yào)板(bǎn)块的估值性价比更高。三是科技制造板块(kuài)，特(tè)别是国产替代的关键(jiàn)环(huán)节，是长(zhǎng)期关注的方向。短周期来看，半导体(tǐ)行业(yè)可(kě)能在(zài)下半(bàn)年(nián)周期见(jiàn)底，计算机行业的(de)景气(qì)度相(xiāng)较于去年也是大幅(fú)改善(shàn)。而人(rén)工智能等(děng)技(jì)术的突破(pò)，有可能(néng)打开科(kē)技板(bǎn)块的成长空间。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 不朽的意思