燕京啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒(jiǔ)发(fā)布2023年一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营收35.26亿元(yuán)，同比增长13.74％；实现净利(lì)润6456.38万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年(nián)报，去(qù)年(nián)燕京啤酒的营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净利润(rùn)为3.52亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长54.51％。

　　国内(nèi)两大啤(pí)酒巨头青岛啤(pí)酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在(zài)过(guò)去(qù)一年实现营收和(hé)净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　财报数据显示，2022年(nián)，青岛啤酒实(shí)现营收321.7亿(yì)元，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润(rùn)啤酒实现营(yíng)收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利润(rùn)43.44亿元，同(tóng)比下(xià)降5.3％，剔除一次性(xìng)初始补偿收益影(yǐng)响后，同比(bǐ)增(zēng)长32.8％。

　　这一(yī)业绩的取(qǔ)得，是啤酒(jiǔ)企业调整(zhěng)产品结构、上(shàng)调产品售价(jià)的结果。

　　相比于净利润的(de)高增长，上述三家(jiā)啤酒上市公司的(de)营收增长幅度并不大，销量(liàng)增长也不如人意。不过，其高(gāo)端产品的表现却非常亮眼。当然，业绩(jì)数字(zì)增(zēng)长的背后亦不乏(fá)关厂(chǎng)减员、出(chū)售土地等降(jiàng)低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒(jiǔ)业分析师蔡学飞告诉时代财经，啤酒(jiǔ)企业(yè)关停部分工(gōng)厂是为了提(tí)高(gāo)运行效率，降低运营成本，同时淘汰低(dī)端落后产(chǎn)能，而新增产能(néng)是为了利用(yòng)自(zì)身品牌、品质和区位优势，扩大高端产品的占比，符合(hé)整个行业消费结构升级(jí)的趋势。

　　动辄上千元，啤酒(jiǔ)迎来高(gāo)价(jià)潮

　　随着啤酒由增量市场转为(wèi)存量市场，啤酒企业想依靠卖更(gèng)多的啤(pí)酒来(lái)拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去一年，上述三家啤酒上市公司的(de)产(chǎn)品销量增(zēng)长幅度均在(zài)个位(wèi)数。其中，华润啤(pí)酒销(xiāo)量1109.6万千(qiān)升，微增(zēng)0.4％；青岛啤酒实现产品销(xiāo)量807.2万(wàn)千升，同比增长(zhǎng)1.8％，其(qí)中(zhōng)主品牌(pái)销量444万千(qiān)升，同比增长2.6％；燕京啤酒实(shí)现产(chǎn)品销(xiāo)量377.02万千(qiān)升(shēng)，同比增(zēng)长4.12％。

　　为(wèi)了改变啤酒销(xiāo)量增长(zhǎng)乏力的局(jú)面，啤酒企(qǐ)业都把目光锁定在高端(duān)化上，啤(pí)酒圈因(yīn)此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)推行多元(yuán)品牌组合建设(shè)，并推出多款新(xīn)品(pǐn)，其中，在“醴”的基(jī)础上推(tuī)出(chū)首款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒(jiǔ)高(gāo)端产品黑狮果啤、雪花全麦纯生及碳酸(suān)饮料雪花小(xiǎo)啤等产品也相继(jì)上市；青岛啤酒在保(bǎo)持“青(qīng)岛啤酒主品牌+崂(láo)山啤酒第二品牌”战略(lüè)的同(tóng)时，也(yě)加快布(bù)局高端和超高端纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别市场；燕京啤(pí)酒则(zé)持续实施大单(dān)品战(zhàn)略(lüè)，形成(chéng)以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产品为代表的大单(dān)品与特色产品(pǐn)组合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒(jiǔ)的售价也不(bù)断上涨。2022年年初(chū)，青(qīng)岛啤酒推出了一款名为“一世传奇(qí)”的高端啤酒，这款(kuǎn)一(yī)瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达(dá纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)1199元，而此前华(huá)润雪(xuě)花(huā)啤酒最高端的(de)啤酒“醴”，两瓶装礼盒的(de)售(shòu)价(jià)也只售999元。

　　高(gāo)端化路线对业绩的提振效(xiào)应明(míng)显。华润啤酒表(biǎo)示(shì)，2022年，高档(dàng)及以上(shàng)啤酒(jiǔ)销量(liàng)约210.2万千升，较2021年(nián)增(zēng)长约12.6％，产品结(jié)构得到(dào)优化；青岛啤酒中高(gāo)端以(yǐ)上产品实现销量(liàng)293万千升，约占全年总销量807.2万千升的36％，中高(gāo)端(duān)以上产品销量(liàng)同比(bǐ)增长4.99％；燕京啤(pí)酒的(de)核心大单(dān)品(pǐn)“燕京U8”的(de)销量达39万千(qiān)升，同比(bǐ)增长超50％。从(cóng)吨价看，中信证(zhèng)券研报显示(shì)，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的(de)吨价超(chāo)3500元/千升(shēng)，同比增(zēng)长约(yuē)6％。

　　但受俄乌(wū)关系等影(yǐng)响(xiǎng)，全球啤(pí)酒原材料及包装物成本上升，燕京啤酒和华润(rùn)啤酒的整体毛利率均(jūn)有所(suǒ)下滑(huá)。

　　在此情况下，部分啤酒企业(yè)开始(shǐ)筹划拓展(zhǎn)非啤酒(jiǔ)业务，寻(xún)找新的(de)增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒通过其全资子公(gōng)司(sī)向(xiàng)山东景芝(zhī)白酒注资13亿元，收(shōu)购其40％股权。2022年，华润啤(pí)酒又相继收购(gòu)金种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股(gǔ)权，成为这(zhè)两家白(bái)酒企业(yè)的实控方。

　　业内普遍认为(wèi)，华润啤(pí)酒跨(kuà)入白酒(jiǔ)行业的(de)目的是(shì)希望(wàng)借助白酒来(lái)实现高(gāo)端化发展。

　　一边(biān)关厂卖地，一边扩(kuò)建产能(néng)

　　过去一年，众多(duō)啤酒企业的营收(shōu)增速放缓，但(dàn)净利润大多实现(xiàn)了可观(guān)的(de)增长，除了高端化战略带(dài)来(lái)的拉(lā)动效应外，也与(yǔ)其关厂(chǎng)裁(cái)员、变(biàn)卖(mài)资产以缩减(jiǎn)成(chéng)本的(de)策略有关(guān)。

　　华(huá)润啤酒在年报中透(tòu)露，截至2022年年(nián)底(dǐ)，公(gōng)司(sī)在中国内(nèi)地24个省(shěng)、市(shì)、区营运63间(jiān)啤酒厂，目(mù)前正持续推动优(yōu)化产(chǎn)能(néng)布局，已停止营(yíng)运两间(jiān)啤酒厂。财报显示，2022年，华润啤酒(jiǔ)于2022年一(yī)次性(xìng)确(què)认员工补偿(cháng)及安置费用和关厂相(xiāng)关的(de)固(gù)定资产减值亏损合共约2.35亿元。

　　近(jìn)年来，“关厂”已经成为国(guó)内(nèi)啤酒企(qǐ)业(yè)优化经营的常用手段(duàn)。燕京啤酒(jiǔ)在(zài)近(jìn)期的投资者(zhě)交流会上(shàng)就透露，已着手开始进(jìn)行关厂(chǎng)动作，同时(shí)调整和精简总部和工(gōng)厂员工架构(gòu)，压缩管理层级(jí)，未来公司(sī)销售、管理费用率有望持(chí)续收缩。

　　伴随着关厂“瘦(shòu)身”，啤酒企业也出(chū)现较大规(guī)模的减员(yuán)。

　　财(cái)报数据显(xiǎn)示(shì)，2022年，华润啤酒(jiǔ)人员(yuán)减少的趋(qū)势仍在延续，全(quán)年共(gòng)聘用约(yuē)2.4万人，较(jiào)2021年减少1千人；2022年(nián)，青岛啤酒在职(zhí)员工数合计为(wèi)31707人，较2021年减少1240人(rén)；燕京啤酒2022年在职员工数合计(jì)为23708人，相比2021年的(de)26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空置的(de)土地也为(wèi)啤(pí)酒(jiǔ)上市公司增厚了利润(rùn)。

　　今(jīn)年3月2日，青(qīng)岛啤酒发布公(gōng)告称(chēng)，董事会同(tóng)意政(zhèng)府对公司(sī)所属(shǔ)杨家群(qún)货场(chǎng)土地(dì)进(jìn)行(xíng)收储(chǔ)。今(jīn)年(nián)3月(yuè)1日(rì)，公司收(shōu)到(dào)上述目标土地的征收(shōu)补偿总价款(kuǎn)5.81亿元(yuán)。

　　2021年(nián)，青岛(dǎo)啤酒也曾通过资产处置的方式获(huò)得4.81亿元的(de)收益，较上(shàng)一年增加4.86亿(yì)元。青(qīng)岛啤(pí)酒表(biǎo)示(shì)，这(zhè)部分纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别收(shōu)益(yì)主要系公司取得处置土(tǔ)地使用权(quán)等长期(qī)资产的收益同比(bǐ)增(zēng)加所致(zhì)。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨(zī)询有限(xiàn)公司(sī)、华润雪花啤酒（中国）投资(zī)有(yǒu)限公司及(jí)本公司间(jiān)接全资(zī)附属公司华润(rùn)雪花啤酒（中国）有限(xiàn)公司签订搬迁补(bǔ)偿协(xié)议，华润啤(pí)酒就(jiù)出(chū)让其拥有的地块收取初始补(bǔ)偿收益(yì)约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元(yuán)。仅此一项，就为华润啤酒带来了当年约三成的利(lì)润。

　　而(ér)在关厂裁员的同时，啤酒(jiǔ)企业也在筹划新增(zēng)产能。

　　根据(jù)官方资料，2022年，华润啤酒共(gòng)有7个搬迁新建(jiàn)项目启(qǐ)动(dòng)，包括(kuò)蚌埠80万千升/年搬迁(qiān)新建(jiàn)项目、喜(xǐ)力厦门40万千升/年新(xīn)建项目等，同(tóng)时还有8个项目正(zhèng)式(shì)投产运营，包括杭(háng)州工厂20万(wàn)千(qiān)升/年喜力啤酒升级改造项目、黔(qián)南工厂新(xīn)增12万罐/小时罐装生产线项目等。此外，燕(yàn)京(jīng)啤酒与青岛啤酒也(yě)在年度报告(gào)中披露了多(duō)项新(xīn)建(jiàn)、搬迁和改(gǎi)造工程(chéng)。

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