券(quàn)商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现(xiàn)以及(jí)去(qù)年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券(quàn)商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上市主体一(yī)季报(bào)悉数(shù)披露，券商整体一季(jì)度表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速(sù)较为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一(yī)度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润(rùn)同比增速(sù)为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩(jì)表现同样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成的(de)头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头(tóu)部(bù)券商(shāng)及增(zēng)速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的(de)绝(jué)对(duì)优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一(yī)季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高证券经(jīng)纪业务开(kāi)展取(qǔ)得(dé)一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元的低基(jī)数(shù)有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较(jiào)高的(de)增速杀入营收排名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被(bèi)挤出前(qián)十，招商证券一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建(jiàn)投营(yíng)收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增长，市(shì)场回(huí)暖下投资业(yè)务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务能力(lì)，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为(wèi)影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季(jì)度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后(hòu)，公司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在(zài)一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异(yì)化(huà)监管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期将是(shì)券商业(yè)绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预(yù)期将在年(nián)内实(shí)现较大幅度(dù)的改善(比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁shàn)。

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