近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一(yī)个方(fāng)面。中国(guó)在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池(chí)和成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德时代所处(chù)的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是(shì)错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不(bù)能维系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴(bā)、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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