本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚(shàng)需时(shí)间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢(鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间有限，开(kāi)始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得到(dào)基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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