全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万(w苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗àn)股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的(de)标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度(dù)还(hái)减持了(le)其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经(jīng)济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放(fàng)缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能(néng)需(xū)要(yào)（也可(kě)能不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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