投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟(wěi)达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募(mù)基金(jīn)主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该(gāi)只基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的(de)热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的(de)投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音科技革命(mìng)最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代表的(de)算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来的(de)一段(duàn)时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增(zēng)长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确(què)保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置(zhì)，不(bù)要(yào)将资(zī)金全押(yā)一(yī)个赛道(dào)。

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