本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料端价(jià)格形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资(zī)端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将(jiāng)更为清(亲爱的让你㖭我下黑qīng)晰(xī)，远月合(hé)约的估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策(cè)调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(t亲爱的让你㖭我下黑iān)。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节(jié)前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚未有(yǒu)太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)亲爱的让你㖭我下黑承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本(běn)释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波(bō)动幅(fú)度较前(qián)两年(nián)将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预(yù)计(jì)市场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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