大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在(zài)讨(tǎo)论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市(shì)场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲)品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去(qù)靠(kào)配置获取超额回报(bào那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲)的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩(jì)披(pī)露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极(jí)值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式(shì)。

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