今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大(dà)部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一(yī)步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同(tóng)时对其(qí)美国(guó)政府的(de)债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么(me)其(qí)债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的(de)主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局(jú)面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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