近期交易商协会的(de)监管处罚力度明(míng)显加大(dà)，虽(suī)然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协会对建设(shè)银行(xíng)启动自律调查，这(zhè)是两天内第二家被(bèi)要(yào)求(qiú)自律调(diào)查的大行(xíng)。今年以来，交易商协会已对多家金融(róng)机构启动自律调查，监管力(lì)度(dù)在持续(xù)加大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商(shāng)协(xié)会（下称“交(jiāo)易商(shāng)协会”）网站显示，基于(yú)监管部门(mén)反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自律处(chù)分(fēn)规(guī)则》，交易商(shāng)协会已对中国建设银(yín)行股份(fèn)有限(xiàn)公司债务融资工(gōng)具承(chéng)销业务涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根据(jù)建(jiàn)行2022年年报，去年建(jiàn)行承销(xiāo)非金(jīn)融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体(tǐ)企业承销(xiāo)发行债(zhài)券4645.17亿(yì)元。2022年(nián)，该行(xíng)支持(chí)优质头部房(fáng)地(dì)产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会(huì)的监(jiān)管力度在(zài)近期(qī)持(chí)续(xù)加大。就在5月(yuè)9日(rì)，交易商协(xié)会官网发布(bù)信息，针(zhēn)对中国(guó)进出(chū)口银行金(jīn)融(róng)债(zhài)券发行(xíng)涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民生银行(xíng)承(chéng)销业务涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)行为(wèi)已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行(xíng)、郑州(zhōu)银(yín)行(xíng)、江西银行、青岛银(yín)行(xíng)和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说(shuō)，交易商中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家(shāng)协(xié)会通过(guò)深入调(diào)查发现，大连银行等多(duō)家机构存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市(shì)业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清(qīng)算速度不同的现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银行和青(qīng)岛银行(xíng)，内(nèi)控执行不严或流于形式(shì)，未有效评估交(jiāo)易合(hé)理性，作为中(zhōng)间方以现券(quàn)买卖(mài)或(huò)做市等(děng)方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商(shāng)银行已被启动自律调查(chá)。相(xiāng)关(guān)公告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银行(xíng)主承(chéng)销的(de)多期债(zhài)务融资工具(jù)发(fā)行定价严重偏离市场合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近期(qī)在查处四平市城市发展投(tóu)资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违规(guī)收取发行人大(dà)额财务资助，涉(shè)嫌(xián)违(wéi)反(fǎn)银(yín)行间债券市场自(zì)律管理规(guī)则，被(bèi)交易(yì)商协会进(jìn)行自律调查(chá)。一同被开展自律调(diào)查的(de)还有光大证(zhèng)券(quàn)、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金融机(jī)构(gòu)。

　　交易商协会(huì)监管处罚(fá)力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年(nián)全年，交(jiāo)易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立案调查，开展(zhǎn)自律(lǜ)调查和自律问询103次，作出各类(lèi)自(zì)律(lǜ)处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增(zēng)进(jìn)机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计(jì)师事务所、1家律师(shī)事(shì)务所、2家其他类型(xíng)机构(gòu)和54名直(zhí)接责任人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占比(bǐ)超过五成(chéng)，15家机构被(bèi)中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家暂停一定(dìng)期限业务，12位责任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看(kàn)，被通报(bào)的原(yuán)因(yīn)包括低价包销多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场正常秩序；部分债(zhài)务(wù)融资(zī)工(gōng)具未按照(zhào)发行文件(jiàn)约定开展余额包销，个别债务融资工具(jù)挤占了其他投资人的(de)正常投标，违背了公平公正(zhèng)原则，并影(yǐng)响了发(fā)行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造成了一(yī)定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出，银行间(jiān)债券市场参(cān)与(yǔ)机(jī)构在从(cóng)事(shì)相关(guān)业务过程中，务必牢固树立(lì)市(shì)场(chǎng)责(zé)任意识，严格遵守相关监管规定和自(zì)律规则要求，合规展业，自觉(jué)维护银行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为银行间(jiān)市场基石机构，承担着提高市(shì)场流(liú)动性(xìng)、促进价格发现(xiàn)的(de)重要作用，应切实提升做市(shì)交(jiāo)易能力，加(jiā)强内部控制和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，确(què)保(bǎo)合(hé)规稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近(jìn)期交易商(shāng)协(xié)会(huì)的(de)监(jiān)管处(chù)罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不(bù)能(néng)破(pò)戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专(zhuān)家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者表(biǎo)示，可以看(kàn)到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以严(yán)格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主(zhǔ)体(tǐ)归位尽责(zé)，维护市场良(liáng)好秩序(xù)。债券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银(yín)行特别是国有大行(xíng)来说，也需要肩负起(qǐ)相应的公序责任(rèn)，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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