北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环(huán)节中，回(huí)答了投资人的(de)47个问(wèn)题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的国家，美(měi)国也可(kě)以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中(zhōng)国(guó)公(gōng)司进行过投资部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投公安协警工资多少，公安协警怎么样资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董公安协警工资多少，公安协警怎么样事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国(guó)是没有问题(tí)的。相较(jiào)于投资美国而言(yán)，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的价(jià)格买到(dào)一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这(zhè)即便(biàn)有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资(zī)标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据(jù)巴(bā)菲特提出的(de)“净资产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能稳(wěn)定增(zēng)长”的(de)最低(dī)标(biāo)准，加上其(qí)投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上市(shì)公司进(jìn)行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率指标(biāo)，且出于(yú)对公司(sī)的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是(shì)加权(quán)平均（年(nián)化）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，排名第一(yī)的分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经(jīng)参考了上市公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注(zhù)能(néng)源(yuán)领(lǐng)域，如(rú)西(xī)方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国(guó)银行(xíng)。但巴(bā)菲(fēi)特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过(guò)不良影响的(de)公司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特(tè)标(biāo)准的(de)公司。

　　数据来源：公安协警工资多少，公安协警怎么样Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财(cái)经制图(tú)

　　如(rú)上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的(de)最低标(biāo)准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司(sī)上(shàng)榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上述(shù)三(sān)家企业(yè)的5年(nián)净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是(shì)主营集成电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数(shù)字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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