金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之(zhī)前(qián)的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘成四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些功四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白(bái)糖主力合(hé)约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的(de)原(yuán)因与白(bái)糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一个(gè)种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)，这从根本(běn)决定了(le)白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步(bù)进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，除云南地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国(guó)内(nèi)糖产(chǎn)量延(yán)续(xù)下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖(táng)料作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内食糖消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报报(bào)道，联合国(guó)粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要(yào)生产国和(hé)地区(qū)包(bāo)括(kuò)巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其(qí)中(zhōng)前(qián)十位食(shí)糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易(yì)量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案(àn)。

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