金(jīn)融界(jiè)5月12日(rì)消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(z天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝hǎng)，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

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　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出(chū)生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在美(měi)联(lián)储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济(jì)和政策的(de)不(bù)确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的(de)幅度(dù)。另一方面(miàn)，上(shàng)周初(chū)请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内(nèi)社融超(chāo)预(yù)期(qī)下滑(huá)，白银因工(gōng)业(yè)属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色(sè)金属走势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将会继(jì)续影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大(dà)幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属大幅回(huí)落等因素综合(hé)影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等白(bái)银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)引发避险需求，美(měi)联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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