金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资(zī)者对日本(běn)股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(d431mm是多少厘米 431mm是多少米ōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)431mm是多少厘米 431mm是多少米的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特(tè)看(kàn)好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化<431mm是多少厘米 431mm是多少米/p>

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有股票(piào)的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的(de)美国(guó)苹(píng)果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的(de)三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背(bèi)景(jǐng)下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起一波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

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