金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数(shù)下(xià)跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息(xī)结(jié)束乃至降(jiàng)息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此本周在(zài)美(měi)联(lián)储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来的最高水平(píng)，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时(shí)国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言(yán)企(qǐ)稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀ng>方(fāng)正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲(pí)软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀工业(yè)属性较强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属大幅回落(luò)等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议。

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