财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财(cái)联社(shè)记者(zhě)曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对(duì)公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险(AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司(sī)建(jiàn)议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率(lǜ)达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世(sAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思hì)纪90年(nián)代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据美(měi)国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

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　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下(xià)调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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