美国银行(xíng)业危机(jī)持续(xù)！

　　危机升级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资(zī)产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售的消息(xī)。本(běn)周三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称在和多(duō)位潜在(zài)的投(tóu)资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核心存(cún)款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众银行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行此后(hòu)表示(shì)，关于该行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平(píng)线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，美(měi)国参(cān)议院银行委员(yuán)会就近期(qī)大(dà)型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银(yín)行监(jiān)管(guǎn)专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因(yīn)。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行(xíng)和(hé)第一共和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听(tīng)证(zhèng)会上，专家们明确将(jiāng)最近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担(dān)心银(yín)行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示(shì)，美(měi)联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情人士周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州政府官员(yuán)正(zhèng)在评估近几天银(yín)行股大(dà)幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做(zuò)空压(yā)力”。美股地区银行股(gǔ)本(běn)周大幅(fú)下跌(diē)，西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行累(lèi)跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者(zhě)仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本(běn)面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动(dòng)增加(jiā)和(hé)股(gǔ)市波动已引起(qǐ)官员及监管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美(měi)国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的(de)美国(guó)人担心他们在银行或其他(tā)金融机构账户上(shàng)的(de)钱(qián)的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的(de)美国成年人(rén)表示他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的(de)数据相似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业(yè)较为(wèi)平静的时(shí)期(qī)测量过这(zhè)一数(shù)据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的(de)担忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的高度(dù)担忧可(kě)能并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道(dào)称，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧元区三大(dà)关(guān)键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资利(lì)率、边(biān)际借贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日起(qǐ)分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关(guān)键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不(bù)过专(zhuān)家(jiā)预计，要(yào)将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷(fēn)表(biǎo)示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险(xiǎn)情绪的(de)影响(xiǎng)，原(yuán)油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原(yuán)油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是(shì)金融(róng)属(shǔ)性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)，市场对连续(xù)加(jiā)息(xī)对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大(dà)宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外(wài)宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)还是与美(měi)国银(yín)行危机事件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的(de)一份(fèn)评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严重后果，在(zài)三种预期(qī)情形下(xià)，美国经(jīng)济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和(hé)商品等风险资产带来(lái)短期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确(què)定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避(bì)险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关(guān)注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步动(dòng)向，侧重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延(yán)的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下(xià)的情况下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏(piān)鹰派，称美联储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美(měi)联储(chǔ)将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货(huò)币(bì)政(zhèng)策路径(jìng)，如(rú)果6月(yuè)初之(zhī)前高(gāo)利率带来(lái)的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美(měi)联储(chǔ)或(huò)将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点(diǎn)在于美(měi)联储是(shì)否会在接下来的议息(xī)会议中暂停加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期原油(yóu)盘面(miàn)连(lián)续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在(zài)银行(xíng)业危机(jī)的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，宏观避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下(xià)跌(diē)。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上限的加成；二是(shì)当前原油(yóu)基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对此轮原(yuán)油大(dà)跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶后回落(luò)，盘面(miàn)上的(de)表(biǎo)现是连续(xù)收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要(yào)重(zhòng)点留意(yì)是否会重现(xiàn)以(yǐ)上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不具备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将进入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市(shì)场预期(qī)需求(qiú)将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定(dìng)油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落(luò)地情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市(shì)场再(zài)度(dù)进(jìn)入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期(qī)油价(jià)仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主，价格(gé)的突(tū)破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原(yuán)油还是振荡(dàng)格(gé)局，价(jià)格(gé)向下(xià)逼(bī)近年内低(dī)点，短线观(guān)察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级(jí)别的(de)行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期将不再存(cún)在加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但(dàn)美(měi)联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场(chǎng)的(de)底(dǐ)部仍需要观察。基本面上(shàng)，市(shì)场对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确(què)的定论，但(dàn)用(yòng)油旺季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前(qián)原(yuán)油阶段性(xìng)底(dǐ)部(bù)或(huò)已出现(xiàn)，将进入(rù)一段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青(qīng)期货假期(qī)后首个交(jiāo)易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较原(yuán)油而(ér)言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然(rán)存(cún)在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端原油(yóu)价格(gé)下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应(yīng)持续(xù)高位，对(duì)比(bǐ)往(wǎng)年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能化分(fēn)析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受(shòu)沥(lì)青生(shēng)产利润较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持(chí)续(xù)回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后续(xù)关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份基建乐(lè)观预期仍(réng)在(zài)，且随着气(qì)温的回(huí)升(shēng)，道路(lù)施工(gōng)项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计(jì)需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及(jí)衰退(tuì)预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难(nán)有较(jiào)强的表现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下(xià)移，沥青综(zōng)合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工(gōng)条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期(qī)需关(guān)注沥青原料供应政策问(wèn)题(tí)。安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货(huò)研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中(zhōng)下旬(xún)的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内(nèi)开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年(nián)内(nèi)有(yǒu)三套(tào)共计820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向(xiàng)下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由(yóu)于高(gāo)加(jiā)工差下装置开工(gōng)较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启提(tí)负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月供(gōng)需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师(shī)唐(táng)咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表(biǎo)示，目(mù)前来看调(diào)油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年初开始(shǐ)，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带(dài)动部分装置开(kāi)工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存(cún)较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价(jià)格(gé)或有所承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累下价格(gé)走势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率(lǜ)有改善(shàn)预(yù)期的(de)前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)和(hé)聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下(xià)滑的(de)利(lì)空可(kě)能会(huì)慢(màn)慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油价差(chà)的(de)压缩，目(mù)前两者价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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