财(cái)联(lián)社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报(bào)披露完成，多位知名基金经理(lǐ)大幅(fú)调仓(cāng)换股的(de)动向和投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则(zé)加仓海康(kāng)威视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份、中际(jì)旭创、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花(huā)顺、金山办公、寒(hán)武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大(dà)行(xíng)其(qí)道的首季，包(bāo)括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另(lìng)一面，一(yī)些专注长期成长价值的(de)基金经理仍坚守新能源，如(rú)曾(七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图céng)经的公募冠军(jūn)刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一(yī)季度，是人工智能(néng)的盛典。面对(duì)火出天际的(de)AI赛道，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越(yuè)来(lái)越多的基金经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追(zhuī)买(mǎi)AI可(kě)能是找死，横(héng)竖(shù)都是死，不(bù)如(rú)搏(bó)一把再死，也许(xǔ)富贵险(xiǎn)中(zhōng)求呢”，是行业心态(tài)的生动写(xiě)照。

　　光大证券(quàn)统(tǒng)计(jì)数(shù)据(jù)也证(zhèng)明(míng)了这一点，公募基金一(yī)季度(dù)大(dà)幅(fú)加(jiā)仓TMT板块(kuài)中的计算机和通信行业(yè)。截(jié)至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股在TMT板块(kuài)配置市(shì)值4707亿(yì)元，一季(jì)度大(dà)幅(fú)提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛(gé)兰在内，众多知名基金(jīn)经理布局(jú)AI。具(jù)体来(lái)看，中欧(ōu)阿尔(ěr)法混合一季度大(dà)手笔新进(jìn)中芯国际(jì)、上海电(diàn)影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研究精选混合一季度新进(jìn)金山(shān)办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同(tóng)花(huā)顺，将(jiāng)寒武纪(jì)的仓位(wèi)从(cóng)0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股(gǔ)中(zhōng)也能看出葛兰的人工智(zhì)能(né七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图ng)投资方(fāng)向(xiàng)——从AI上游的(de)芯片、到算力以及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的(de)操作只是公募基金(jīn)经理加仓AI的(de)一(yī)个缩影。从(cóng)各位(wèi)知名基金经理调仓动(dòng)向(xiàng)可(kě)以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及相关人工智能的产业趋势受到市场(chǎng)关注，并很快(kuài)扩散到国内产业界，市场聚焦于(yú)上游算(suàn)力、传输和下游运用，在经济(jì)复苏相对温和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受(shòu)到各方资(zī)金的追捧(pěng)，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达电影新入他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)中欧新(xīn)趋势(shì)十大重仓股，中(zhōng)欧洞见一年持有则加(jiā)仓了立讯精密、腾(téng)讯控股等(děng)个(gè)股；中欧明睿新常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子板块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证券研报(bào)称(chēng)，从历史(shǐ)上来看，30％是(shì)主动偏股(gǔ)公募基金大类行业配置比例一个很重要(yào)的临(lín)界值，往往预示着某个板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基(jī)金(jīn)对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离。从这点看(kàn)，基金经理对于TMT来(lái)说仍称(chēng)不上“抱团(tuán)”，仍有(yǒu)基(jī)金经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景(jǐng)

　　在(zài)“追风”的另(lìng)一面，仍有(yǒu)一部分仍坚(jiān)守新能源，也(yě)有一部分试图低位(wèi)捡拾(shí)新(xīn)能(néng)源(yuán)筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘。据了解，广发(fā)基金(jīn)成长团队对新能源(yuán)的钟爱(ài)业内(nèi)闻名，最新披露的一季(jì)报中也证实了他(tā)们的(de)“坚守初(chū)心”。

　　当(dāng)年的(de)冠军基金广发双擎升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源(yuán)、亿纬锂能(néng)、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于(yú)新能(néng)源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘(liú)格菘在(zài)一季报表达了仍对新能源保持(chí)信(xìn)心，“我们对本产品(pǐn)重(zhòng)点持(chí)仓的光伏、储能、新能(néng)源车方向保持相对乐观，投资(zī)中相信基本面(miàn)优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过调(diào)整，行业估值水平已在历史(shǐ)低(dī)位，产(chǎn)业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充分认(rèn)知和(hé)体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅(fù)鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长价值混合前十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安光电(diàn)、通(tōng)威股份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密(mì)、三(sān)诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了(le)宁德时代(dài)、通威股份、万华化学、广汇(huì)能(néng)源(yuán)、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值(zhí)得关注的是(shì)，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银(yín)华心(xīn)怡(yí)混合也(yě)加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表示(shì)，“我们曾经(jīng)提到(dào)了新能源(yuán)板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大半年的消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新(xīn)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的(de)风险(xiǎn)因素(sù)已经充分释(shì)放，目前这个时间段，新能(néng)源非常具有吸(xī)引(yǐn)力。在一季度我们(men)对于电(diàn)动车(chē)、光伏、储能、海风的一(yī)些标(biāo)的，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实际上(shàng)，许多基(jī)金经(jīng)理在AI的“大(dà)风”之下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受财(cái)联社记者采访(fǎng)时提到，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他(tā)选择(zé)会在全市场做行(xíng)业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓(cāng)押(yā)进去，不确定性来的(de)时候，无论是基金经理个人(rén)还是投资者(zhě)，其实都是(shì)无(wú)法承(chéng)受的。所以，任何一个行业，即(jí)使(shǐ)你再看好，也要控制(zhì)持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗(luó)德基金的(de)王崇(chóng)一季报表(biǎo)示暂时无(wú)法预测(cè)其兑现(xiàn)节奏和时间，短期(qī)内也很难(nán)在A股找到明显的受益标(biāo)的，就没有参与。不过他也认为(wèi)这些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知，今年一季(jì)度(dù)仍有不(bù)少基(jī)金经理重仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这种极(jí)致(zhì)行(xíng)情下(xià)，AI板块的未来走势将如(rú)何？

　　一部分(fēn)市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为全(quán)年市(shì)场主线的判断，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯片、服(fú)务器以(yǐ)及光模块(kuài)等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的(de)确认(rèn)，中微观层面上尚有空(kōng)间(jiān)，估值修(xiū)复(fù)尚未结(jié七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)束，个股上是(shì)找机(jī)会的(de)格局(jú)。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年(nián)初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行(xíng)情催化主要集中于(yú)大模型的突破进展；而4月以(yǐ)来，我(wǒ)们观察(chá)到各个领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布(bù)，其中办公场景进(jìn)展相对较快，我们预计5月之后(hòu)将进(jìn)入AI应用(yòng)的(de)加速(sù)繁荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层(céng)投资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他认为(wèi)，2011年之前是周期(qī)的时代(dài)，2011年之后是消(xiāo)费的(de)时(shí)代，但(dàn)未来10年，最牛的资产是科(kē)技(jì)。他(tā)坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建(jiàn)投证券策略(lüè)首席分析(xī)师陈果，在(zài)A股二季度投(tóu)资策略会上提到“今年大概率还是一个(gè)偏成长风格(gé)占优，尤其(qí)是(shì)很多科技股在过去几年(nián)其实没有太多的表现。以前我们讲茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块有很长时(shí)间没有太多表现。今年要推动数字经(jīng)济，今年半导(dǎo)体周期(qī)要见底，本身今年科技股的机会(huì)是可以期待(dài)的”。

　　不(bù)过，他(tā)也提醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但二季度可(kě)能会有(yǒu)一些波动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段(duàn)不太适合(hé)大(dà)多数的投资者，不适合在(zài)这(zhè)个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判断，本(běn)轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏，预(yù)计本(běn)轮(lún)后续调整(zhěng)时长与(yǔ)幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的环节，即(jí)满足(zú)“自身(shēn)产业(yè)周期向上+AI加持下的(de)业绩增(zēng)厚机(jī)遇(yù)”的领域，比如(rú)，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机、传(chuán)媒、通信。

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