随着3月进出口数据(jù)的(de)出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双(shuāng)双(shuāng)超预期，也(yě)显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好(hǎo)的(de)态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出(chū)口下降(jiàng)，心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思进(jìn)口(kǒu)增(zēng)加，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出市(shì)场预(yù)期(qī)。”国投(tóu)安信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货(huò)分(fēn)析(xī)师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超预(yù)期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其(qí)余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间波动(dòng)。在(zài)她看来，进口(kǒu)的大量(liàng)增长主要集中于部分(fēn)浮法(fǎ)玻璃和光伏(fú)玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使(shǐ)用量。这部分(fēn)进口增量到港后直(zhí)接进(jìn)入(rù)下游玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一(yī)定程度上可能会导致下游(yóu)厂家减少从(cóng)国内厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际地缘政治(zhì)冲突导致美国和土(tǔ)耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球(qiú)能源价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减(jiǎn)产(chǎn)、我国出(chū)口市场新增南美和(hé)非洲的份(fèn)额，都是带动去年全年(nián)纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年随着国(guó)际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个大(dà)宗商品价(jià)格处于全(quán)球高位之时(shí)，纯碱出口还能(néng)保持增长态(tài)势(shì)，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口(kǒu)量在去年高基(jī)数的(de)基础上(shàng)进一步增(zēng)加至16.3万吨，大(dà)超(chāo)市场(chǎng)预期(qī)，显示出(chū)行(xíng)业供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延(yán)续。”在方(f心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思āng)正中期(qī)期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量能(néng)在去(qù)年(nián)高基数(shù)的(de)基(jī)础上进一步上扬，显示国际(jì)市场对纯(chún)碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际(jì)需求显著走弱的预期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球经济(jì)的衰退预期(qī)或导致全球实体企业(yè)承压，海(hǎi)外(wài)纯碱需求可能会(huì)受到一定影响(xiǎng)。而国内经济稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)预期(qī)强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我(wǒ)国纯(chún)碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年，今(jīn)年纯碱出口的(de)预(yù)期(qī)走弱(ruò)。主要在(zài)于(yú)国外能(néng)源的回落背(bèi)景下供(gōng)应(yīng)的回归，国内(nèi)外(wài)碱的价(jià)差收缩，同时伴随(suí)海(hǎi)运(yùn)费的走弱，使得出口出(chū)现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出(chū)口表现(xiàn)依旧较好(hǎo)，与(yǔ)前期市场的反馈略(lüè)有偏(piān)差，一部(bù)分原因可能是前(qián)期待发订(dìng)单(dān)，一部分是外围需求从去年的出口角度存在重心(xīn)上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大(dà)产能(néng)落(luò)地以(yǐ)前，国内纯(chún)碱紧平衡(héng)的(de)格局很难彻底(dǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)，从(cóng)该角度(dù)讲可能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以再现去年(nián)高增长(zhǎng)的态势。

　　从(cóng)价格和出口利(lì)润上来(lái)看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格(gé)可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利(lì)润并不高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯(chún)碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只(zhǐ)是(shì)供(gōng)至国内大型(xíng)玻璃(lí)厂在海外的生产线，且该部分用量(liàng)能(néng)够长期(qī)稳定，那么(me)这(zhè)部(bù)分用量仍能让出口维持(chí)高(gāo)位(wèi)。但(dàn)如(rú)果是供(gōng)给海外其他(tā)地区，可能会由(yóu)于海外需(xū)求(qiú)回落导(dǎo)致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国(guó)纯(chún)碱出口周期(qī)45—60天左右(yòu)。在她(tā)看来，3月出口数(shù)据的好转，可能是(shì)1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并(bìng)一定(dìng)能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提(tí)升(shēng)的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内(nèi)进出口数量占全国产(chǎn)能、需(xū)求的比例(lì)相对有限，因(yīn)此对于年度供需(xū)影响也相对(duì)有限(xiàn)。但集中在(zài)某个月或数月，进出(chū)口超(chāo)预期变化(huà)可能会对阶段性的行情产生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来(lái)，目前海(hǎi)外碱厂下调(diào)报(bào)价，随着能源价格下调，内外(wài)价差呈(chéng)逐步(bù)收窄态势(shì)，预(yù)计今年出口相对(duì)去(qù)年(nián)下降。“后续海(hǎi)外碱到港量(liàng)增加，进口有继续(xù)增加(jiā)预(yù)期，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据超预期(qī)是国内纯碱市(shì)场健(jiàn)康运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预期或(huò)有所消退(tuì)，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场(chǎng)表现来看(kàn)，出口走(zǒu)弱的预期基(jī)本被(bèi)消化(huà)，进(jìn)口的量(liàng)相对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口(kǒu)约有十几万吨的(de)到港量(liàng)，导(dǎo)致市(shì)场4月的(de)平衡相(xiāng)对宽松。在(zài)他看来(lái)，未来出口的走弱(ruò)则更(gèng)加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的情况(kuàng)下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重心下移会相(xiāng)对明(míng)显(xiǎn)。

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