5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌的江(jiāng)铃重型汽(qì)车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终止，而(ér)此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不(bù)过(guò)原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽(qì)车却因此背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾(céng)现金(jīn)为江(jiāng)铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此(cǐ)东莞属于几线城市次交易(yì)终止(zhǐ)，也(yě)意味(wèi)着江铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动(dòng)依旧以(yǐ)失败告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约(yuē)定时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前。在(zài)2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以(yǐ)不(bù)低于(yú)7.64亿元的(de)价格，通过山(shān)西(xī)省产权交易(yì)市场公开挂牌方式，出售全(quán)资(zī)子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年(nián)度在全球生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售(shòu)征集到一名意向受让方(fāng)，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按照(zhào)相关交易规(guī)则(zé)支付了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一(yī)致，就(jiù)出(chū)售交(jiāo)易(yì)股权(quán)签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的(de)股权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得国资管理有(yǒu)权(quán)单位(wèi)的批(pī)准，但由(yóu)于交易所需的政府(fǔ)审批事项未能在约定(dìng)的(de)时(shí)间内完成，项目(mù)双(shuāng)方经协(xié)商(shāng)一致，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败(bài)告(gào)终。需要提(tí)及的(de)是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前(qián)身是山西(xī)省汽车工业集团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营不善陷入(东莞属于几线城市rù)发展困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集团及中国(guó)长(zhǎng)安汽车集(jí)团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组为(wèi)太原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安(ān)汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总销量(liàng)为439辆。东莞属于几线城市到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的(de)净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太(tài)原重汽产生(shēng)了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手(shǒu)中接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全(quán)部(bù)股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图是实现商用车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达(dá)产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不(bù)足，经营(yíng)状况并不(bù)尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东(dōng)风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已超过(guò)江铃(líng)重汽(qì)几年(nián)的销量(liàng)总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的(de)销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽(qì)总负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处(chù)于资(zī)不抵(dǐ)债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一(yī)举动(dòng)的主要(yào)目的(de)是降低江铃重汽的资产(chǎn)负(fù)债率，便于吸引外部投(tóu)资(zī)进入，利(lì)于江铃重汽进行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起(qǐ)了其(qí)当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非(fēi)经(jīng)常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两年(nián)的(de)扣非归母净(jìng)利润(rùn)分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)现金流(liú)状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活动(dòng)现金流净额(é)还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元(yuán)，而(ér)到了2022年这一科(kē)目变成了(le)-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前(qián)主要开支为员工薪酬(chóu)和设(shè)备(bèi)维护等费用。“未(wèi)来公(gōng)司(sī)仍(réng)将继续积(jī)极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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