踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的(de)一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬(yìng)件(jiàn)业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)两倍。如(rú)果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大(dà)幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本(běn)不变，但到(dào)了今(jīn)年(nián)一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本基(jī)金管理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号(hào)投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价(jià)计套(tào)现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三(sān)六(liù)零全资子公司三六零(líng)私(sī)募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公使我不得开心颜上一句是什么告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的(de)持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持(chí)有股权(quán)的(de)账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的投资收(shōu)益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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