金(jīn)融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来(lái)疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货(huò)合(hé)约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是(shì)，如此关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中(zhōng)继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白糖主力(lì)期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖(táng)主力(lì)合(hé)约正在上演最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白(bái)糖(táng)主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至20最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词19年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食(shí)糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。<最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词/p>

　　据农业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合(hé)国粮(liáng)食及(jí)农(nóng)业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价(jià)格(gé)指数4月(yuè)环比(bǐ最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖(táng)产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主要(yào)产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑战极(jí)限，市场将会(huì)给出答(dá)案。

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