财联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预(yù)期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货(huò)增值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费者黄金投(tóu)资保值需(xū)求及(jí)加(jiā)盟(méng)商(shāng)补货需求(qiú)有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值得期(qī)待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的(de)可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月5日(rì)研(yán)报中分析，从国际金(jīn)价(jià)来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定性等因素均有望(wàng)对(duì)金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从国内(nèi)消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策(cè)略下，持续(xù)提升市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当(dāng)前黄恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金(jīn)市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年(nián)也将(jiāng)保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石(shí)等原(yuán)材料(liào)供应，中游的制造(zào)设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游(yóu)环节(jié)的(de)附(fù)加(jiā)值较高，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环节(jié)同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势(shì)的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高市场(chǎng)份额(é)，可以获得(dé)更加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银(yín)珠宝行业(yè)市占(zhàn)率前(qián)十的(de)集团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在(zài)2022年(nián)的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相关上市公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和周大生等，具(jù)体情况(kuàng)如下：

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