财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在对外(wài)输出市(shì)场观点会(huì)很谨慎，不(bù)再对外(wài)提明确主线，今年接下(xià)来的市场大概率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上市公司年报(bào)一季报(bào)的披露(lù)，炒(chǎo)作没(méi)有业绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额(é)低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资(zī)金观望的情绪(xù)有所加重。北向资(zī)金(jīn)16日(rì)净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信(xìn)心。AI概念股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传媒(méi)等多股跌停(tíng)，有(yǒu)投(tóu)资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难日(rì)，纪(jì)念人类第(dì)四次(cì)工业(yè)革命进程(chéng)中，人工(gōng)智能行情开(kāi)启后第一(yī)次(cì)全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上(shàng)没(méi)有形成全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中特(tè)估和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示(shì)，近(jìn)期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现调(diào)整，整体盘面主(zhǔ)线不(bù)够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加(jiā)息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需(xū)政(zhèng)策及毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法货币政策的(de)推(tuī)出，且(qiě)国内经济(jì)温和复苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行情(qíng)预计将(jiāng)继续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于(yú)市场风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目(mù)前市场风格阶段性可能(néng)将更加趋(qū)向均(jūn)衡，中短期内，人工智能毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法、新能源、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶段性的(de)相对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核(hé)心资产仍将是持续关(guān)注(zhù)的(de)市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史(shǐ)新高，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创业(yè)板指外累(lèi)计(jì)均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基(jī)本面(miàn)预期修复(fù)的改(gǎi)善，而(ér)通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人工(gōng)智能等(děng)产业趋势变(biàn)化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值高股息(xī)为代(dài)表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离(lí)年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热(rè)门个股批(pī)量跳(tiào)水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚雪(xuě)球，我们学的(de)是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得(dé)头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头(tóu)战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全(quán)市场(chǎng)单(dān)周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在(zài)动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等(děng)相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)没有能(néng)延续周一(yī)的强势。从多(duō)家(jiā)公募基金观点(diǎn)反馈(kuì)来看，不(bù)论是(shì)从基本面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月(yuè)开始(shǐ)长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与(yǔ)时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础已经具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距(jù)离真正(zhèng)的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看(kàn)，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋(qū)势(shì)和长(zhǎng)安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来看(kàn)，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银先进制(zhì)造(zào)之间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机(jī)构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某公募基(jī)金(jīn)交流的纪要在市场上流出(chū)，直(zhí)言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前(qián)市场(chǎng)更(gèng)需要信心。

　　港股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对(duì)真空期，市场很难(nán)有好的(de)表现(xiàn)。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示，对市(shì)场的(de)整体观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是(shì)收获的阶段，投资(zī)者需要多一点(diǎn)耐(nài)心(xīn)。市场(chǎng)可能继(jì)续对一(yī)季报定价，短期市场的核(hé)心矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽(suī)然(rán)看好TMT和中特估全年的(de)投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特(tè)估与其他板块(kuài)分化(huà)较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个板(bǎn)块(kuài)短(duǎn)期可能的风险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化(huà)，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金(jīn)表示(shì)，16日发布的4月(yuè)经济指(zhǐ)标显示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势、但修复(fù)的基础仍需继(jì)续(xù)巩固(gù)。货币政策依然延续(xù)前期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍(réng)有一(yī)定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可(kě)适当(dāng)关注受益(yì)“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机会。

　　不(bù)过(guò)亦(yì)有市场人士表示不必过分悲观，随(suí)着(zhe)股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势(shì)下，纠结(jié)于几十(shí)个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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