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香港名媛是做什么的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投(tóu)资者的(de)目光。国泰君(jūn)安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹(dàn)性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

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　　提(tí)及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其(qí)一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需(xū)求(qiú)，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货需求有(yǒu)望释(shì)放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值得(dé)期待(dài)；其三(sān)，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价(jià)来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的(de)不确(què)定性(xìng)、美(měi)国经(jīng)济(jì)衰退的不确定(dìng)性(xìng)等(děng)因素均有(yǒu)望对(duì)金价形成(chéng)长期支(zhī)撑。从国(guó)内(nèi)消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司(sī)有望凭(píng)借(jiè)精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新性的产品设计(jì)，以及(jí)积极(jí)的渠道扩张策(cè)略下，持续提升(shēng)市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑(duì)现(xiàn)业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本(běn)处于历史中(zhōng)枢(shū)水平，仍具有较大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预(yù)测(cè)，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零(líng)售环(huán)节，其中(zhōng)下游(yóu)环节的(de)附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下(xià)游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平(píng)，产业链附(fù)加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角度(dù)来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前十的集团(tuán)中，除(chú)了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外(wài)其余8个均(jūn)为国产品牌集团(tuán)。香港名媛是做什么的中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头部(bù)公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内(nèi)的CR10不断(duàn)提(tí)升，于2021年超过了30％。