美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任(rèn)何时(shí)候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保护自(zì)身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新(xīn)调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的(de)调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士(shì)表示，如(rú)果美国(guó)政府未(wèi)能履行其义(yì)务(wù)，他们(men)将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是(shì)其他替(tì)代对(duì)冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点(d模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗iǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可(kě)能(néng)会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的(de)最严重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙(biāo)升至了(le)远超之(zhī)前(qián)几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的需求的提(tí)振(zhèn)，然(rán)后是银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于本月早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限(xiàn)之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终(zhōng)侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国(guó)债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什(shén)么(me)，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生(shēng)违约，10年期(qī)美国(gu模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗ó)国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上(shàng)限僵局推高了一些期(qī)限(xiàn)非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国(guó)库(kù)券(quàn)被(bèi)认(rèn)为最有(yǒu)可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国(guó)库(kù)券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月(yuè)初(chū)左右到期(qī)的(de)国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如(rú)果美(měi)国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前(qián)，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的(de)市(shì)场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收(shōu)益率推(tuī)至了当时的(de)创(chuàng)纪(jì)录低(dī)点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么(me)悲(bēi)观。道(dào)明(míng)证(zhèng)券利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国(guó)政府违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货币(bì)的地位将面临风险(xiǎn)。

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