本轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似(shì)乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路(lù)产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域(yù)的(de)医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研(yán)发和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂(tú)布技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业(yè)。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布机(jī)的核(hé)心部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极(jí)浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国(guó)内外(wài)客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造(zào)平(píng)台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业(yè)，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但由于规模(mó)扩(kuò)大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级(sī)也预期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成有利(lì)润(rùn)的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资(zī)高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销(xiāo)售(shòu)，产品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的(de)染色和(hé)印花，经(jīng)分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字(zì)化(huà)是趋(qū)势，且随(suí)着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服(fú)务及地理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提(tí)供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖(hú)（68什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级8552）

　　航天南湖是一(yī)家主要(yào)从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和(hé)军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来越高，对(duì)于这种客(kè)户(hù)不透明度(dù)极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无(wú)法判断(duàn)未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互(hù)联(lián)网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服务(wù)提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联(lián)网相关(guān)场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用(yòng)等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务及(jí)技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间(jiān)商，互(hù)联网(wǎng)卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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