本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发(fā)现(xiàn)大(dà)都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产(chǎn)能第(dì)三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发(fā)展规划及(jí)“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的(de)时(shí)候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经(jīng)学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的(de)发(fā)展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是(shì)估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发(fā)和生产及(jí)涂(tú)布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电(diàn)池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部件，涂布(bù)是(shì)继制备(bèi)正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛(fàn)应用于(yú)锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装的(de)代工服务(wù)的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向(xiàng)下(xià)延伸到(dào)模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户(hù)提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对(duì)的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大(dà)得(dé)多，且(qiě)公司(sī)过于依(yī)赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用(yòng)途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网络(luò)收(shōu)购(gòu)后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户(hù)，提供(gōng)营销(xiāo)与后市(shì)场服务领(lǐng)域的数智化(huà)解决方(fāng)案(àn)、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不(bù)算(suàn)很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)及地理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服务占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主要(yào)系(xì)为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域提供(gōng)射(shè)频(pín)前端的(de)芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设计(jì)能力和集成化(huà)模(mó)组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需(xū)求包括(kuòny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在(zài)哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空(kōng)预警雷达(dá)研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括(kuò)雷(léi)达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要生产单位(wèi)之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种客户不(bù)透明度极(jí)高的军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一(yī)家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供(gōng)物(wù)联(lián)网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用等(děng)综合(hé)解决方案及云(yún)终端解决方(fāng)案，并(bìng)根(gēn)据客户(hù)需求提供定制化的运(yùn)营支撑服(fú)务及技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去(qù)几(jǐ)年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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