钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材(cái)搭配(pèi)公司释放钠电池(chí)项(xiàng)目进展(zhǎn)的(de)“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多月时(shí)间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技(jì)也只收获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车(chē)式的涨跌折射的是市(shì)场对(duì)传艺(yì)科技(jì)高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的(de)产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在(zài)前(qián)，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项(xiàng)目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价(jià)“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关键技术(shù)完(wán)成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出(chū)第一代(dài)钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天(tiān)之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司(sī)江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺钠电科技(jì)有限(xiàn)公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日(rì)盘(pán)后公司迫(pò)不及待(dài)召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资(zī)者披(pī)露跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺(yì)科技(jì)钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价(jià)更(gèng)加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消(xiāo)息催涨股价(jià)的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露(lù)后(hòu)录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘(pán)中，公司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价(jià)开始掉头向(xiàng)下(xià)，无论(lùn)其(qí)如(rú)何发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推(tuī)移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中对外(wài)发(fā)布钠电池业务未来规划、技(jì)术水平等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复(fù)的公告(gào)》补充披露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助澜，但归根结(jié)底还是其资(zī)金(jīn)有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公(gōng)司产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增(zēng)预(yù)案(àn)，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的(de)投资成本(běn)约(yuē)54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠电产能(néng)远不止(zhǐ)这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿(yì)元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的(de)时间(jiān)，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步(bù)形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产(chǎn)能(néng)力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试(shì)线已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试(shì)产试销，6月底有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说(shuō)法，传艺(yì)科技在上(shàng)述的(de)54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输(shū)入类设(shè)备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触(chù)控(kòng)模组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利(lì)并未(wèi)同(tóng)步(bù)，上市当年公司归母净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着行业(yè)式微，公司(sī)盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净(jìng)利润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活(huó)动产生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的(de)资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所(suǒ)的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾详(xiáng)细(xì)披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠电项目(mù)时自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一(yī)开(kāi)始规(guī)划的(de)一期2GWh产能，传(chuán)艺科技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根(gēn)据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行(xíng)处于正常的审批(pī)流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对(duì)象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元拟投入钠电池(chí)制造(zào)二期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这部(bù)分(fēn)缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依(yī)赖(lài)融资。至于上述(shù)邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证(zhèng)，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售不(bù)低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电池(chí)全供应链项目计划到(dào)2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的(de)钠电项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲中所言照进现实，几年(nián)后(hòu)公司营收将在当前基(jī)础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的(de)股价显(xiǎn)示，市场对这个故(gù)事并不(bù)再买账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司外(wài)，核心还在其(qí)大干快上后产能如何消(xiāo)化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头(tóu)在(zài)内，已纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁(xié)，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露(lù)的参数和性能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池(chí)与巨头们不相(xiāng)上下(xià)，但宁德时代落地奇(qí)瑞(ruì)车型、华(huá)语新能(néng)源配套雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们(men)已经(jīng)走在(zài)前面，率先在(zài)两(liǎng)轮电动车和(hé)低速电动车领域(yù)实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能(néng)源(yuán)、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目合作或战略合(hé)作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问(wèn)及(jí)客(kè)户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动(dòng)车及电动工(gōng)具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠离(lí)子(zi)电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多名客户签(qiān)订了销售订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动(dòng)车品(pǐn)牌开展送样和(hé)合作意向洽谈(tán)等工作”等进行(xíng)回复(fù)。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数(shù)倍级增(zēng)长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产(chǎn)能将(jiāng)增(zēng)加至(zhì)21GWh。无(wú)论是(shì)哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落(luò)地产能(néng)大幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产(chǎn)能中可(kě)以实现装机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮(lún)车的(de)钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会有(yǒu)较(jiào)大比例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电(diàn)池(chí)只会小批量应(yīng)用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测(cè)，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠(nà)电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录表

　　需(xū)要(yào)注(zhù)意(yì)的是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作(zuò)为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底(dǐ)以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池(chí)商(shāng)业化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明高近日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应(yīng)安全，不(bù)太(tài)可能成(chéng)为主流(liú)。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术(shù)一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是(shì)锂离子电(diàn)池(chí)的一个有(yǒu)益(yì)的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠(nà)电建设成本接近，目(mù)前三元钠电量(liàng)产(chǎn)的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电池(chí)性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下(xià)降(jiàng)40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已经和钠(nà)电(diàn)池成(chéng)本基本相当；而(ér)由于(yú)锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经优(yōu)于钠(nà)电(diàn)池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离子(zi)电池(chí)正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子(zi)电(diàn)池的理论BOM成(chéng)本(běn)将低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要(yào)碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池的(de)降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本(běn)临界(jiè)点仍有(yǒu)进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模(mó)化(huà)完成后，能和(hé)锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能量(liàng)密度(dù)的(de)限(xiàn)制，使(shǐ)得(dé)碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上(shàng)时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下(xià)时，钠离子电(diàn)池在动力(lì)领域优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下(xià)降或也是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为(wèi)例(lì)，其在1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还(hái)担(dān)忧(yōu)传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往投资履历(lì)发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并(bìng)扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变更募(mù)资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面板生产得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手项目、轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目(mù)则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目的(de)实(shí)施地点从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再将该项(xiàng)目的(de)实施地点(diǎn)变(biàn)更为(wèi)重庆市合川区(qū)工业园区核心区(qū)高(gāo)阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全(quán)资(zī)子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产(chǎn)能从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融(róng)资，定增募(mù)资6亿(yì)元，其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板建设(shè)项(xiàng)目(mù)。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的(de)SMT工(gōng)序实施(shī)地点由江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波路33号改(gǎi)建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投(tóu)入(rù)“钠离子电(diàn)池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的(de)地点(diǎn)、资(zī)金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效率低(dī)下(xià)以及建成项目(mù)实(shí)际效(xiào)益与预(yù)计天差地(dì)别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期(qī)报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项目(mù)建(jiàn)设期(qī)也仅(jǐn)12个月(yuè)，预(yù)计达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时间过去了(le)，截(jié)至2022年(nián)12月(yuè)31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远。

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