美东时间周三(sān)，美(měi)联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储(chǔ)官员在本月(yuè)的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必(bì)要进一步(bù)加息的问题(tí)上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目(mù)前的预期一(yī)致，那么(me)在这次会(huì)议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除(chú)进(jìn)一(yī)步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认为“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们(men)预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因(yīn)为消费者支出强(qiáng)于预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的(de)影响被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将(jiāng)支持(chí)正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳(láo)动力(lì)市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明结束(shù)加息(xī)是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗(àn)示(shì)，他们可能更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来(lái)最激进的(de)政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向(xiàng)，由于(yú)全球经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖数据的(de)方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息周期是(shì)否会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的(de)还是(shì)掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因此保留加(jiā)息的选择是(shì)有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个明晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不要(yào)传达降息(xī)的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除(chú)了进(jìn)一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续(xù)调高利(lì)率或(huò)是维(wéi)持(chí)利率不(bù)变(biàn)都是有可(kě)能的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚些时候加息。直(zhí)到有明(míng)确证(zhèng)据(jù)表明通(tōng)胀(zhàng)正在(zài)降温(wēn)之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可能在(zài)年(nián)底(dǐ)前(qián)降息25个基点。这(zhè)种预期(qī)是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题(tí)上的(de)分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他(tā)们不(bù)会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观(guān)点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业(yè)危(wēi)机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的(de)银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们(men)的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体(tǐ)系有足千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗够的流动性(xìng)来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会(huì)议上，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗。现在(zài)，美联(lián)储重申了这一(yī)观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外流在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了(le)对盈利能(néng)力(lì)下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的(de)担忧。市场参(cān)与者仍对银行业(yè)压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪要中最突出的主(zhǔ)题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存(cún)在(zài)太多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到(dào)，必须及时(shí)提高债(zhài)务上限，以避免金融体系(xì)和整体经(jīng)济出(chū)现严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美(měi)国国债市(shì)场有序运作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当(dāng)局(jú)继续解决与市场韧性(xìng)相关问题的重要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美联(lián)储应随时(shí)准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来(lái)的金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继(jì)续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美国(guó)财政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政(zhèng)府是否会在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资金(jīn)的(de)不确定性(xìng)而言，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次要的(de)。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行现(xiàn)在可能松了(le)一(yī)口气，因为他们有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈(tán)判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求(qiú)白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进(jìn)行(xíng)讨论(lùn)。在被(bèi)问(wèn)及是否(fǒu)有可能(néng)在(zài)未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识(shí)到他们花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三(sān)发布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中(zhōng)进入(rù)“垃(lā)圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本(běn)财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于(yú)云计(jì)算(suàn)平台和大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心(xīn)业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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