财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风(fē话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语ng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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