全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在(zài)美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加(j电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahiā)仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较(jiào)大的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和(hé)其他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策(cè)制定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加(ji电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahā)息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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